Depuis son industrialisation par Bayer en 1971, le glyphosate a traversé un demi-siècle de concurrence axée sur le marché et de changements dans la structure industrielle.Après avoir examiné l'évolution des prix du glyphosate pendant 50 ans, Huaan Securities estime que le glyphosate devrait progressivement sortir de la fourchette inférieure et inaugurer un nouveau cycle économique.
Le glyphosate est un herbicide non sélectif, à absorption interne et à large spectre, et constitue également la plus grande variété d'herbicide utilisée dans le monde.La Chine est le premier producteur et exportateur mondial de glyphosate.Affecté par des stocks élevés, le déstockage à l’étranger se poursuit depuis plus d’un an.
À l’heure actuelle, la demande mondiale de glyphosate montre des signes de reprise.Nous estimons que le réapprovisionnement à l’étranger s’arrêtera progressivement et entrera dans une période de réapprovisionnement au quatrième trimestre, et que la demande de réapprovisionnement accélérera la reprise, faisant grimper les prix du glyphosate.
La base de jugement est la suivante :
1. Les données d'exportation des douanes chinoises montrent que le Brésil a arrêté le déstockage et est entré dans la période de réapprovisionnement en juin.La demande de réapprovisionnement des États-Unis et de l'Argentine fluctue à de faibles niveaux depuis plusieurs mois consécutifs et affiche une tendance à la hausse ;
2. Au quatrième trimestre, les pays des Amériques entreront progressivement dans la saison de plantation ou de récolte des cultures exigeantes en glyphosate, et l'utilisation du glyphosate entrera dans une période de pointe.On s’attend à ce que les stocks de glyphosate à l’étranger soient rapidement consommés ;
3. Selon les données de Baichuan Yingfu, le prix du glyphosate pour la semaine du 22 septembre 2023 était de 29 000 yuans/tonne, ce qui est tombé au plus bas historique.Sous la pression de la hausse des coûts, le bénéfice brut actuel par tonne de glyphosate n'est que de 3 350 yuans/tonne, ce qui est également tombé au plus bas des trois dernières années.
À en juger par cela, il n’y a pas beaucoup de marge pour que le prix du glyphosate baisse.Sous l’effet des triples facteurs prix, demande et stocks, nous nous attendons à ce que la demande étrangère accélère la reprise au quatrième trimestre et entraîne un renversement et une hausse du marché du glyphosate.
Extrait de l'article de Hua'an Securities
Heure de publication : 27 septembre 2023